5月-Set | Zhang Wanying Chen Hui（实习生）编辑| Baozhu于6月16日，Banu Hotpot，餐饮和蘑菇汤，正式向香港证券交易所提交了招股说明书。这是仅次于Haidilao（6862.hk）和Xiabu Xiabu（0520.HK）的第三个在香港列出的国内连锁锅品牌。在2024年，随着人均消费量超过120元的质量，Banu Hot Pot排名第一，市场部分为3.1％。与Haidilao服务的首先和XiaBu XiaBu的高成本相比，Banu具有不同的方法和监视“有效主义”。林·辛（Lin Xin）是该身份的本地人，几乎每个月都会吃一个火锅，并且有15年的“食物年龄”。他认为，Banu Hot Pot具有菜肴和成分本身的特征。他为盐金融资记者举了一个例子：“如果Hidilao的菜肴是您在蔬菜市场上购买的菜肴，那么就需要在精品店购买Banu的菜肴Rmarket。 “但是，生产者可以支持品牌的个性，但是如果它可以支持尚不清楚的资本的收入模型。当创始人du Zhongbing发行“木瓜粉碎的牛肚”盘子时，他选择消费者准备支付“缩放的高端热锅”。市场可能比第一次煮熟的汤汤更长的时间比贵族煮熟的时间更长。关于Banu Hotpot的许多人的印象不止一次。 9元”，并强调他选择了“高品质的马铃薯丰富的硒”。ch马铃薯“只有5片，也回答说，巴努的土豆是不同的，成本是普通土豆的5倍。“我们不值得高的压力机，而是提供真正重要的产品。 "But it is difficult to calm consumers' doubts about prices. If it is calculated by the weight of grams, it equates to 37.5 yuan per kilogram of potato in Banu, and some consumers believe that the premium exceeds a rational range. Regardless of whether the potato is worth it or not, the banu founded a" expensive "character. 2025, Du Zhongbing said in the Live Broadcast room that "If the monthly salary is 5,000, don't eat a火锅”，不仅是公众舆论。t越来越好。很昂贵，但盈利能力不高。同时，复合增长率分别为26.88％。分别为-519万元，1.02亿元和1.23亿元人民币，净利润率从-0.36％增加到5.33％。根据Banu的招股说明书，从2022年到2024年，Banu Hotpot的营业收入为14.33亿元，21.12亿元人民币和230.7亿元人民币。同时，Haidilao的净利润率分别为4.42％，10.84％和10.99％。从根本上讲，较低的利润收入与提取成本有关。以Banu最受欢迎的饮食为例，过去的基本市场处理方法是浸泡热碱，收益率可以达到1：3。在选择BANU的“木瓜招标”技术的同时，收益率只能达到1：1.2。此外，Banu需要冷链运输，这在一定程度上会导致Banu产品低。相对较高，收入利润率不等于高，这意味着产品的成本相对较高，材料相当不错。 Banu的意识，对于客户而言，了解品牌本身非常重要。“ Bannu Hotpot一直是tripe的主要产品。” Bannu Hotpot提高了Banu消费者的意识，这不仅具有收入 - 收入的考虑，而且还具有营销营销的考虑。品牌，“这是餐饮品牌最重要的地方。”原材料和巴努消耗品为7.41亿元，价值32.1％的收入。根据公共信息，有许多Banu Hotpot的组成部分与来源直接合作，并与农民共处。例如，Banu与农民合作了两年，并开发了菠菜。在2019年的Banu 20周，Banu和Wang Jiadu Co制作的低温午餐时间；他们花了一年半的时间与供应商一起运行，以推出诸如大豆芽甘蓝等产品...在采访中提到了创始人杜邦（Du Zhongbing），称巴努不仅是一家热门餐厅，而且是产品选择公司。 “ Bannu不是成分的制造商，而是食品搬运工，尽力发现更好的食材或外观。” Cafe Dian的联合创始人Zuo Yongjun告诉Yan Finance，在餐饮业中，火锅是一个相对标准的领域。与成分本身相比，品牌和供应链对连锁业务更为重要。但是，平均每人140元的Banu Hot Pot客户价格是，其中很大一部分将为食材支付。公共信息表明，有75％的Banu客户将重返客户，并且通过会员系统提高了重新购买率。根据成员的消费和数量的频率，可以将其分为许多层次，例如昏暗的粉丝，昏暗的英雄，昏暗的国王和模糊的神灵。在2025年第一季度，Banu Dine-In客户中有94.6％是会员。在下沉的市场中，针对那些“不乏钱”的人，那些始于2002年在河南南南的Banu Hotpot的人均价格，但其近80％的商店选择在第二和第三城市中扎根。 2025年3月，Bannu的火锅商店的数量达到了145个，覆盖了39个城市。其中，二线和城市以下有114家商店，价值78.6％。此外，财务报告数据显示在2025年第一季度，Banu上一级城市的营业利润率商店为20.7％，而第二层及以下城市的营业率为24.5％。为什么Bannu Hotpot在瞬间的市场上非常昂贵，更受欢迎？ Banu Tripe Hotpot餐厅在第二和第三个城市中更受欢迎，林Xin每月去Banu，他告诉盐融资的一位记者：“对于像我们这样的人，如果您花了三到五百元来吃Banu，那么如果您没有三分之一和四年级的城市。” “如果您的每月薪水为5,000元，请不要吃火锅”的背景只能适用于一线城市。对于那些没有从三年级和四年级城市借用的压力的人来说，即使每月的薪水未达到5,000元，由于可以使用的收入比例很高，但他们具有更强的消费能力。更重要的是，一个价值300元的热锅可以鼓励工人在第一届TI上工作城市，但在诸如Nanyang和Luoyang等三年级和四年级的城市中，它已成为一种轻松的豪华“社会货币”。在当地，许多人在商业宴会上吃了巴努。林·辛（Lin Xin）曾经观察到他城市巴努（Banu）商店的许多中年买家“他们会在喝酒时吃火锅。”在第二层市场上出售高端火锅的Bannu仅击中了“消费的集体心理学”：他们不仅吃了火锅，而且还吃了圆圈的认可。河南公司的一个主要特征是它们将从市场的下沉开始。与资本市场的趋势相比，河南公司似乎更加“笨拙”：Mixue Bingcheng忙于开发自己的工厂，Pang Donglai拒绝广播现场物品，而Banu抛出了供应链...这种“反交界”方法目前在消费量合理返回时起作用。另一方面，从Bingcheng Mixue到Banu，Henan企业家的ATT令人震惊朝向资本：他们可以自己产生血液，而从来都不容易翻译。 Mixue Bingcheng在2020年完成了第一个融资周期，同年Banu还接受了近1亿元的番茄资本投资。该招股说明书表明，杜邦（Du Zhongbing）家族持有上岸公司的83.％，而外部机构仅持有7.95％的股份。这种“谨慎和开放”的背后是河南企业家的自然警报，他们是“资本干预的干预”。宗林曾经说过：“热锅很难脱颖而出，而更多的玛哈”尽管对手将开放参与，但巴努仍然计划在未来三年内增加177家新的直接商店。这也塑造了河南商人对资本的矛盾心态 - 他们需要资本来帮助扩展，他们也关心失去控制权。目前，“不是规模”的IPO。资本不仅是品牌保护，而且还可以成为扩展的束缚。正如Wu Jincoo所说的那样，对“经济影响”的“品牌认知”也许可以复制Haidilao的道路 - 从“昂贵”到“通用”。但是在此之前，仍然有必要回答资本市场的最终问题：当消费者支付质量溢价时，投资者可以为“慢速公司”付费？